وظیفه تجزیه و تحلیل در شرایط کمی اندازه گیری عددی سطح تأثیر تغییرات در شرایط مخاطره آمیز پروژه است که نه تنها برای ریسک، بلکه برای رفتار شاخص های عملکرد نیز بررسی می شود. در مقاله خود، ریسک‌های مالی مدرن و روشهای ارزیابی آنها را در نظر خواهیم گرفت.
تکنیک های اساسی
در میان روشهای کمی اصلی برای ارزیابی ریسک‌های مالی، مرسوم است که موارد زیر را مشخص کنیم:
- روش های آماری.
- تکنیک های تحلیلی.
- روش ارزیابی ریسک مالی شامل تحلیل امکان سنجی مالی و پایداری.
- روش تخمین هزینه های پروژه.
- روش ارزیابی کارشناسان.
- روشی برای ارزیابی ریسک های مالی با استفاده از آنالوگ.
روش های تحلیلی
روش های منطقه ای برای ارزیابی ریسک های مالی شامل طبقه بندی زیر است:
- تخفیف.
- تجزیه و تحلیل بازیابی هزینه پروژه.
- ارزیابی آسیب ناشی از یک تصمیم خطرناک که ممکن است.
- تحلیل سربه سر تولید.
- تجزیه و تحلیل حساسیت.
- تجزیه و تحلیل پایداری.
- شبیه سازی (به عبارت دیگر، روش مونت کارلو).
- تحلیل سناریو.
- تکنیکی به نام "درخت تصمیم"، که بر اساس آن روش های منطقه ای برای ارزیابی ریسک های مالی بر اساس میزان افزایش پیچیدگی در محاسبات رتبه بندی می شوند.
روش های آماری
بنابراین، طبقه بندی روش های ارزیابی ریسک مالی را به طور خلاصه مرور کردیم. توصیه می شود به مطالعه دقیق هر یک از دسته ها ادامه دهید. برای شروع، اجازه دهید روش های آماری برای ارزیابی ریسک های مالی یک شرکت را تجزیه و تحلیل کنیم.
توجه به این نکته حائز اهمیت است که در میان مزایای این دسته از روش ها، شامل تحلیل فاکتوریل، رگرسیون و واریانس، باید درجه خاصی از جهانی بودن را برجسته کرد. ریشه کاستی های آنها نیاز به یک پایگاه داده قابل توجه است. علاوه بر این، شایان ذکر است که بر ابهام یافته‌ها، برخی مشکلاتی که در فرآیند تحلیل سری‌های زمانی به وجود می‌آیند و غیره تاکید شود.
برای محاسبه ریسک های فعالیت اقتصادی، روش های آماری برای ارزیابی ریسک های مالی یک شرکت به ندرت استفاده می شود. با این وجود، اخیراً تکنیک تجزیه و تحلیل خوشه ای محبوبیت نسبی پیدا کرده است که از طریق آن گاهی اوقات می توان داده های مناسب برای استفاده را به دست آورد. اغلب از تحلیل خوشه ای در فرآیند استفاده می شودتوسعه طرح های تجاری پس از آن است که محاسبه نسبت ریسک کلی در پایگاه داده انجام می شود که با طبقه بندی ریسک ها در گروه ها به دست می آید.
باید در نظر داشت که روش آماری ارزیابی سطح ریسک های مالی مطالعه آمار سود و هزینه ای است که در یک شرکت خاص یا مشابه مرتبط بوده است. هدف اصلی در اینجا تعیین احتمال وقوع یک رویداد و همچنین تعیین میزان ریسک است.
از آنجایی که ریسک یک مقوله احتمالی است، مرسوم است که از محاسبات احتمالی برای تعیین سطح آن از نظر کمی استفاده شود. در این حالت، درجه خطر باید به عنوان احتمال یک وضعیت مرتبط با ضرر و همچنین میزان خسارت ناشی از آن که ممکن است درک شود.
به ویژه، ریسک یک تاجر از نظر کمی با چیزی بیشتر از ارزیابی ذهنی انتظارات مورد انتظار، به عبارت دیگر، ارزش احتمالی حداقل و حداکثر ضرر (درآمد) سرمایه گذاری مشخص نمی شود. هر چه محدوده بین حداقل و حداکثر زیان (درآمد) تحت شرایط احتمال برابر از نظر دریافت بیشتر باشد، سطح ریسک بالاتر است. هر چه شاخص عدم قطعیت وضعیت اقتصادی در فرآیند تصمیم گیری بیشتر باشد، سطح ریسک بالاتر است. شایان ذکر است که نامشخص بودن وضعیت اقتصادی، قاعدتاً به دلیل مخالفت، شانس یا عدم اطلاع کامل است.
به کجا رسیدیم؟
با در نظر گرفتن ویژگی های روش های آماری برای برآورد مالیخطرات اقتصادی، توصیه می شود برخی از نتایج را به دست آورید. بنابراین، ریسک دارای یک احتمال بیان ریاضی مرتبط با شروع زیان است. این بر اساس داده های آماری است و می تواند با سطح نسبتاً بالایی از دقت محاسبه شود.
برای شناسایی میزان ریسک از نظر کمی، باید از تمام پیامدهای احتمالی یک عملیات واحد و همچنین احتمال وقوع آنها آگاهی داشته باشید. احتمال باید به عنوان امکان به دست آوردن یک نتیجه معین درک شود. در رابطه با وظایف برنامه اقتصادی، روش های تئوری احتمال، به عنوان یک قاعده، به شناسایی مقادیر مربوط به خطر وقوع رویدادهای خاص و همچنین انتخاب از موقعیت های ممکن می رسد. ، بر اساس حداکثر شاخص انتظار ریاضی ترجیح داده می شود. به عبارت دیگر، دومی برابر است با قدر مطلق یک رویداد معین، که در احتمال وقوع آن ضرب می شود.
یک مثال بزنید
برای یکسان سازی کامل مطالب مربوط به مدیریت ریسک مالی و روش های ارزیابی ریسک های مالی یک طرح آماری، توصیه می شود یک مثال را در نظر بگیرید. دو گزینه برای سرمایه گذاری وجود دارد و مشخص شده است که در مورد سرمایه گذاری در پروژه A، سود معادل 250000 روبل با احتمال 0.6 و هنگام سرمایه گذاری در پروژه B به مبلغ 300000 روبل با احتمال 0.6 تعلق می گیرد. احتمال 0.4.
در این سناریو، دریافت وجوه مورد انتظار از سرمایه گذاری سرمایه (به عبارت دیگر، انتظار ریاضی) برای پروژه A 150000 روبل (250 x 0.6) و 120000 خواهد بود.روبل (300 x 0.4) مطابق با پروژه B.
روش تخصصی برای ارزیابی ریسک های مالی
مهم ترین جایگاه در نظام روش های ارزیابی را ارزیابی کارشناسانه به خود اختصاص داده است، به عبارت دیگر اجرای کارشناسی، پردازش بعدی و به کارگیری نتایج آن در فرآیند اثبات ارزش احتمال. شایان ذکر است که اجرای ارزیابی کارشناسی باید به عنوان مجموعه ای از رویه های ریاضی، آماری و منطقی در نظر گرفته شود، روش هایی که با فعالیت های یک متخصص درگیر در پردازش اطلاعات لازم برای تجزیه و تحلیل و بر این اساس، ایجاد معین می شود. تصمیمات.
سطح ریسک را می توان بر اساس دو معیار اندازه گیری کرد. ما در مورد تغییرپذیری (نوسان) نتیجه ممکن و میانگین مقدار مورد انتظار صحبت می کنیم. تحت دومی باید ارزش بزرگی موقعیت را در نظر گرفت که با یک رویداد نامشخص همراه است. میانگین مقدار مورد انتظار به عنوان میانگین موزون تمام نتایج ممکن در نظر گرفته می شود. در این مورد، احتمال هر یک به عنوان فرکانس یا وزن مقدار مربوطه اعمال می شود.
بیایید یک مثال را در نظر بگیریم
بیایید به نمونه ای از روش کمی ارائه شده برای ارزیابی ریسک های مالی نگاه کنیم. مشخص است که در مورد سرمایه گذاری در پروژه A، از 120 موقعیت، دقیقاً در 48 مورد سود معادل 250000 روبل دریافت شد (احتمال در اینجا 0.4 است)، سود 200000 روبل - در 36 موقعیت (احتمال). 0.3) و سود 300 است000 روبل - در 36 موقعیت (احتمال 0.3). بنابراین، میانگین مقدار مورد انتظار (250 x 0.4 + 200 x 0.3 + 300 x 0.3)=250000 روبل خواهد بود. به طور مشابه، می توانید متوجه شوید که هنگام سرمایه گذاری در پروژه B، میانگین سود (400 x 0.3 + 300 x 0.5 + + 150 x 0.2)=300000 روبل است.
در نتیجه مقایسه دو مقدار سود مورد انتظار، می توان نتیجه گرفت که هنگام سرمایه گذاری در پروژه A، میزان سود از 200000 تا 300000 روبل متغیر است و میانگین آن 250000 روبل است. هنگام سرمایه گذاری سرمایه در پروژه B، سود از 150000 تا 400000 روبل متغیر است و ارزش متوسط آن 300000 روبل است.
روشهای تحلیلی
بیایید روشهای تحلیلی و شاخص‌های ارزیابی ریسک مالی را در نظر بگیریم. تمرین نشان می دهد که آنها به شدت مورد استفاده قرار می گیرند. مزیت در این مورد این است که آنها کاملاً توسعه یافته و درک آنها بسیار آسان است. روش تحلیلی شامل ارزیابی حساسیت پروژه به تغییرات خاص در پارامترها و همچنین ارزیابی ثبات یک شرکت یا شرکت از نظر مالی است.
در میان شاخص های روش تحلیلی برای ارزیابی ریسک های مالی، توجه به موارد زیر ضروری است:
- نقطه شکست.
- ضریب حساسیت.
- نسبت های پایداری مالی.
توصیه می شود هر کدام را جداگانه در نظر بگیرید. بنابراین، ضریب حساسیت برای ارزیابی ریسک غیرمتنوع (سیستماتیک) در شرایط کمی استفاده می شود، که تا آنجا که مشخص است، بااول از همه، با نوسانات کلی بازار در سودآوری و قیمت. تجزیه و تحلیل حساسیت باید به عنوان ساده ترین راه برای تجزیه و تحلیل کمی خطراتی که اغلب در عمل استفاده می شود درک شود. هدف اصلی آن تعیین میزان تأثیر هر یک از عوامل، که متفاوت است، بر نتیجه کلی پروژه است. به عنوان یک مبنای اطلاعاتی، داده های مربوط به جریان پول یک پروژه سرمایه گذاری در اینجا مرتبط است. به عنوان شاخص های جدایی ناپذیر مشخص کننده نتایج پروژه، به عنوان یک قاعده، معیارهای عملکرد در طرح پروژه در نظر گرفته می شود. تجزیه و تحلیل حساسیت استاندارد مورد استفاده در یک پروژه، تأثیر متوالی منفرد را بر روی نتیجه (به عبارت دیگر، عملکرد پروژه) یک متغیر واحد (متغیر، عامل) که برای ریسک آزمایش می شود، بررسی می کند، در حالی که سایر پارامترها را بدون تغییر نگه می دارد..
مهم است بدانید که محاسبه ضریب حساسیت به شرح زیر است:
- تعریف شاخص اصلی که ارزیابی حساسیت در رابطه با آن انجام می شود (درآمد خالص ایجاد شده، نرخ بازده داخلی و غیره).
- شناسایی عوامل (وضعیت اقتصاد، نرخ تورم و …).
- تعیین ارزش شاخص اصلی در مراحل مختلف پروژه (خرید مواد اولیه، تولید، فروش، ساخت سرمایه، حمل و نقل و …).
توالی دریافت ها و هزینه های منابع مالی که به این ترتیب شکل می گیرد، دلالت بر تعریف دارد.جریان وجوه پول برای مطلقا هر لحظه، به عبارت دیگر، محاسبه شاخص های عملکرد. در مرحله بعد، جداول یا نمودارهایی ساخته می شوند که وابستگی شاخص های حاصل را به پارامترهای نوع اصلی منعکس می کنند. با مقایسه نمودارهای به دست آمده با یکدیگر می توان شاخص های به اصطلاح اصلی را محاسبه کرد که بیشترین تأثیر را در ارزیابی سودآوری یک پروژه دارند.
روش بعدی برای ارزیابی ریسک های مالی استفاده از «نقطه سربه سر» (BBU) است. شایان ذکر است که نقطه ای از حجم بحرانی فروش (تولید) در نظر گرفته می شود که در آن سود حاصل از فروش محصولات قابل فروش تولیدی برابر با هزینه های مربوط به ساخت آن است. به عبارت دیگر، سود در آن صفر است.
شایان ذکر است که استفاده از این روش مالی برای ارزیابی تحلیل ریسک شامل شناسایی حجم تولید نهایی است. در زیر، پروژه او بی سود خواهد شد. مشخص است که هنگام شناسایی نقطه سر به سر، معمولاً از برابری درآمد (دریافت) حاصل از فروش یک محصول قابل فروش و هزینه های تولید آن استفاده می کنند.
داده های اولیه برای محاسبه:
- قیمت هر محصول کالا.
- میزان هزینه هایی که به حجم محصول تولید شده بستگی ندارد (یا تا حدی بستگی دارد) (به این دسته هزینه های ثابت می گویند).
- هزینه های متغیر به ازای هر واحد تولید قابل فروش.
هر چه نقطه سربه سر بالاتر باشد، درجه جذابیت پروژه کمتر است، زیرا برایتحقق سودآوری آن (سودآوری) باید حداکثر حجم تولید (فروش) را تضمین کند. لازم به ذکر است که تجزیه و تحلیل تأثیر پویایی هر یک از شاخص های ارائه شده بر TBU حاکی از ارزیابی حساسیت (به عبارت دیگر، درجه ریسک) پروژه به تغییرات واقعی یا احتمالی است.
تحلیل امکان سنجی هزینه و پایداری مالی
مهم ترین روش برای ارزیابی ریسک های مالی در مدیریت ریسک مالی، تحلیل ثبات مالی و همچنین امکان سنجی هزینه ها است. باید بدانید که در اقتصاد، پایداری را باید توانایی یک سیستم اقتصادی، بدون توجه به شرایط، در حفظ عملکرد خود، یعنی حتی پس از تأثیر عوامل محیطی نامطلوب بر آن دانست.
از طریق روش شناسی تحلیل پایداری، تغییر در ارزش های اقتصادی کلیدی پروژه در صورت تغییرات نامطلوب بر حسب عوامل مختلف آشکار می شود. به عنوان مثال، شاخصی از سود احتمالی پس از تغییر قیمت مواد و مواد اولیه که برای تولید محصولات قابل بازار ضروری است، در حال بررسی است. این روش به عنوان تصویر خوبی از تأثیر عوامل ورودی بر نتیجه نهایی پروژه در نظر گرفته می شود.
عیب اصلی آن این است که تغییر در یک عامل به صورت مجزا در نظر گرفته می شود، در حالی که در عمل همه عوامل برنامه اقتصادی تا حدی همبستگی دارند. بنابراین استفاده از این روش به صورت مستقلابزار برای انجام تجزیه و تحلیل ریسک بسیار محدود است.
در فرآیند تحلیل روشهای ارزیابی کمی ریسک‌های مالی، باید توجه داشت که ثبات مالی (وضعیت) یک ساختار تجاری یک مفهوم پیچیده در نظر گرفته می‌شود که با سیستمی از شاخص‌های نسبی و مطلق مشخص می‌شود که منعکس کننده آن است. در دسترس بودن، استفاده و قرار دادن منابع مالی شرکت و به طور جمعی تعیین کننده موقعیت پایداری شرکت از نظر اقتصادی و قابلیت اطمینان آن به عنوان یک شریک تجاری است.
هنگام ارزیابی میزان ریسک اقتصادی در سیستم شاخص هایی که وضعیت مالی شرکت را مشخص می کند، می توان به شاخص های پرداخت بدهی توجه ویژه ای نشان داد. توصیه می شود این دسته را به عنوان آمادگی یک شرکت برای بازپرداخت بدهی ها در صورت مطالبات از همه طلبکاران به طور همزمان در نظر بگیرید، اما فقط برای تعهدات کوتاه مدت (واقعیت این است که برای دوره های بازپرداخت بلندمدت شناخته شده است. پیشرفت). استفاده از شاخص های پرداخت بدهی به معنای توانایی ارزیابی آمادگی شرکت برای پرداخت بستانکاران در حال حاضر در پرداخت های اولویت دار منحصراً با سرمایه خود است.
شایان ذکر است که یکی از در دسترس ترین روش های ارزیابی ریسک برای یک تاجر به صورت نسبی استفاده از نسبت های ثبات مالی است. آنها مهمترین ابزارهایی هستند که به طور گسترده برای تعیین کمیت ریسک های اقتصادی استفاده می شوند. ضرایب در فرآیند تجزیه و تحلیل وضعیت مالی شرکت تعیین می شود. بنابراین،شاخص کلیدی پرداخت بدهی، نسبت نقدینگی است. نقدینگی باید به عنوان توانایی یک واحد تجاری برای استفاده از دارایی ها به عنوان وسیله پرداخت مستقیم یا تبدیل آنی به پول برای پرداخت به موقع تعهدات بدهی در نظر گرفته شود.
بخش پایانی
بنابراین، ما طبقه بندی و ویژگی های اصلی روش های ارزیابی ریسک مالی را در نظر گرفته ایم. لازم به ذکر است که برای تصمیم گیری شایسته، به ویژگی های کمی واقعی ریسک و قابلیت اطمینان نیاز است و نه تقلید از آنها. بنابراین، آنها باید محتوای روشن داشته باشند. چنین ویژگی هایی فقط می توانند احتمالات باشند. شایان ذکر است که از احتمال ذهنی و عینی می توان برای تصمیم گیری استفاده کرد. دومی را می توان بر اساس شاخص های صورت های آماری و مالی محاسبه کرد.
برخی از روش ها ماهیت خاصی دارند. به عنوان مثال در فرآیند اعمال روش قیاس باید قدری دقت شود. حتی در شناخته‌شده‌ترین شکست‌های پروژه‌ها، تنظیم زمینه برای تحلیل‌های آینده و تهیه مجموعه‌ای واقع بینانه از سناریوها برای شکست‌های احتمالی دشوار است.
علاوه بر روش های کمی، امروزه روش های کیفی برای ارزیابی ریسک های مالی به طور گسترده ای مورد استفاده قرار می گیرد. وظیفه اصلی رویکرد کیفی شناسایی و متعاقباً شناسایی انواع احتمالی خطرات یک پروژه خاص و همچنین شناساییتعیین و شناسایی عوامل و منابع موثر بر این نوع ریسک. علاوه بر این، یک تجزیه و تحلیل کیفی مستلزم توصیف خسارت احتمالی، ارزیابی آن و اقدامات مربوط به کاهش یا پیشگیری از خطر است (ما در مورد بیمه ریسک، تشکیل ذخایر و غیره صحبت می کنیم). رویکرد کیفی، که اجازه تعیین مقدار کمی ریسک پروژه را نمی دهد، مبنایی برای اجرای تحقیقات بیشتر از طریق روش های کمی با استفاده از دستگاه ریاضی آمار ریاضی و تئوری احتمال در نظر گرفته می شود. وظیفه کلیدی رویکرد کمی اندازه گیری عددی تأثیر عوامل خطر بر پارامترهای عملکرد است. تکنیک های ارزش گذاری کیفی شامل تجزیه و تحلیل هزینه-فایده، تکنیک قیاس، و تکنیک بررسی همتایان است.
